方法
円キャリー文脈評価法
円調達仮説を金利差、為替、ボラティリティ、資金調達、クロスアセットで反証可能にする。
目的
キャリーを売買シグナルでなく、資産・時間軸に関連する場合だけ使うContext仮説にします。データが不完全なら確度を下げます。
手順
- 対象資産と時間軸を定義する。
- 日銀の政策期待を、決定ではなく市場経路の変化として確認する。
- Fed等、投資先側の政策期待を確認する。
- 対応する短期金利差と2年国債利回り差を同時刻で比較する。
- USD/JPYと関連する複数の円クロスを見る。
- FXの実現・インプライド・ボラティリティを確認する。
- 信頼できる場合だけ、定義と符号を確認してリスクリバーサルを見る。
- 関連する満期のクロスカレンシー・ベーシスまたは調達指標を見る。
- CFTC等のポジショニングを範囲・報告遅れ・グロス/ネットの限界付きで読む。
- 世界株、信用スプレッド、株・債券ボラティリティを確認する。
- キャリーを含む説明Aと、含まない説明Bを作る。
- キャリー解釈と矛盾する観察を先に定義する。
- 市場構造、重要水準、価格ベースの無効条件へ戻る。
記入テンプレート
```text Asset: Time horizon: Funding-currency hypothesis: BOJ expectation: Overseas policy expectation: Short-rate differential: Two-year yield differential: USD/JPY structure: Other yen crosses: FX implied volatility: Risk reversal: Cross-currency basis: Positioning evidence: Equity / credit condition: Scenario A: Scenario B: Carry interpretation contradiction: Price structure: Key level: Invalidation: Reason to ignore carry: ```
現在のポジション総量、レバレッジ、巻き戻し確率を埋める欄ではありません。公開用にはyen-carry-context-templateを使います。